野村证券（Nomura）研究分析师指出，中国经济在未来一年出现增速放缓是大概率事件。在这样的背景下，官方除了出台利好房地产行业的举措之外别无选择。据其预计，自2016年以来推出的系列房地产限制政策或陆续被取消。

野村证券表示称：“在我们看来，随着2019年上半年经济增速进一步恶化，中国或面临在2019年上半年放弃房地产限制政策，以稳定经济增长的压力。”

“简而言之，在出台大规模解禁措施之前，我们可能还需要等待两个季度的时间。解禁措施可能包括取消价格管制、放宽购房和二手房交易限制。尤其是一二线城市，更是如此。”

如野村证券所言，中国房地产市场的数据近期并不乐观。同时，今年第三季度中国GDP增速不及市场预期，放缓迹象非常明显。

相关数据显示，11月新屋销售增长同比下滑5.1%，较上月下滑3.1%的同比跌幅出现扩大。另外，受房地产销售疲软和信贷条件收紧的影响，开发商土地购买量也明显放缓。中国国家统计局公布的数据显示，全国土地销售量同比增速从10月份的12.2%放缓至8.1%的水平。

另外，来自中国100个城市的采样数据显示，继今年11月上半月土地购买量同比下滑19.8%后，12月上半月土地购买量增速同比下滑39.4％。土地销售量的下滑给部分地方政府收入带来了明显的压力，同期基础建设投资的需求也明显放缓。

野村证券表示：“2017年土地出让所的占地方政府总财政收入的23%。同时，地方政府负债全国基础设施建设支出的90%。因此土地出让收入减少对全国的基础设施投资具有明显的影响。”

谈到明年预期中国政府会为房产市场进行大范围的解禁，野村证券表示有证据表明，一些政策制定人士目前已经这样做了。

例如，松绑的城市包括：

• 9月29日，厦门放宽了购房对户口登记的要求。这是八年来厦门户口登记资格首次放宽。

• 11月23日，深圳市房屋管理局发布公告，开发商可以在原来登记备案价格的基础上上/下浮动15%。

• 12月1日，武汉居民外地购房可以使用本地缴纳的住房公积金。

• 12月18日，山东省菏泽市的房屋管理局取消了对房屋转售的限制，并降低了监管下的预售收入比例。

• 12月19日，广州市住房和城乡建设委员会规定，在2017年3月30日之前出售的土地上出售的商业地产不再仅限于企业实体。

• 另外，珠海地区有关社保缴纳年限的购房限制已经放宽。

对此，野村证券表示，上述政策还只是“冰山一角”。

“我们相信很多改变游戏规则的措施尚未到来。原因很简单，北京需要相对更长的时间来缓解其对房地产市场监管的立场。”

据其预计，北京将在高层政策制定的会议上进一步放宽对房地产行业的监管。

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